Запасы алюминия на складах Лондонской биржи металлов (LME) сократились до рекордно низкого с 2007 г. уровня. На 28 января, по последним доступным данным площадки, они оценивались в 811 050 т, что вдвое ниже, чем в марте 2021 г. На торгах LME 28 января тонна алюминия оценивалась в $3028,5. Максимум цены за 13 лет на LME был достигнут 18 октября 2021 г. – $3180/т. За последние полгода металл подорожал почти на 25%.

Европейские производители алюминия, на которых приходится до 15% мирового экспорта металла, предупредили о сокращениях производства и закрытии части мощностей из-за рекордно дорогой электроэнергии, пишет The Wall Street Journal (WSJ). Средняя цена на электроэнергию в Европе 31 января с доставкой на следующие сутки 1 февраля составляла, по данным сервиса Nord Pool, 132,25 евро за 1 МВт ч.

Падение производства алюминия из-за дефицита электроэнергии ранее уже фиксировалось в Китае, занимающем около половины доли рынка. Угроза санкций против России, которая производит 6% алюминия и занимает в экспортных поставках долю в 4%, также неблагоприятно сказывается на ситуации. Morgan Stanley оценивает, что поставки алюминия могут сократиться на 1 млн т по сравнению со спросом в течение 2022 г. В год в мире производится примерно 67 млн т первичного алюминия (не считая получаемого из лома).

Как пишет WSJ, американская Alcoa Corp заявила еще в конце 2021 г., что закроет на два года из-за «непомерных» цен на электроэнергию свой убыточный алюминиевый завод в Сан-Чиприане в Испании, мощность которого составляет 228 000 т в год. Норвежская Norsk Hydro также сообщала, что сократит производство на заводе в Словакии до 60% мощности по той же причине.

Долгосрочно цены на алюминий могут вырасти до $3400/т на фоне текущего общего удорожания электроэнергии и будущих издержек на переоборудование производств под использование чистой энергии, считает аналитик по товарным рынкам банка «Открытие» Оксана Лукичева. По ее словам, себестоимость производства металла продолжит расти по мере обновления мощностей. Эксперт добавила, что российский производитель (отрасль в РФ консолидирована UC Rusal. – «Ведомости») более конкурентоспособен в этих условиях, имея доступ к гораздо более дешевой, чем в ЕС, электроэнергии.

Выпуск алюминия UC Rusal в январе – сентябре 2021 г. составил 2,81 млн т, что на 0,2% больше, чем за аналогичный период 2020 г. (результаты за 2021 г. в целом компания еще не раскрывала). Продажи алюминия за этот период увеличились на 0,6% до 2,92 млн т. 40% продаж пришлось на Европу, 26% – на Россию, 25% – на Азию, 9% – на Америку.

Судя по ценам, которые закладывают в своих ожиданиях инвестиционные дома, цена на алюминий в 2022 г. будет находиться ниже $3000 за тонну, но это среднегодовые цены, говорит директор группы корпоративных рейтингов АКРА Илья Макаров. Достижение исторического максимума в $3200 за тонну возможно, не исключено и превышение этого уровня, после чего, вероятно, последует коррекция, считает он. По словам аналитика, все будет зависеть от динамики цен на газ в Европе, от которого зависит цена на электроэнергию, от которой, в свою очередь, зависит себестоимость выплавки металла из глинозема.

Прерывание поставок алюминия из России на мировой рынок в случае санкций из-за Украины может привести к дальнейшему резкому росту стоимости металла и премий на поставку (надбавка к цене LME за срочность отгрузки. – «Ведомости») на фоне падения производства в Китае и Европе. Но сейчас такие ограничения выглядят маловероятными, отмечает Лукичева. «Мировой рынок алюминия в 2022 г. находится в хрупком балансе спроса и предложения, любое вмешательство может повысить волатильность цен и привести к дефициту», – заключила эксперт.

На цены также влияет спрос со стороны авиационной отрасли, которая начинает восстанавливаться от ограничений, связанных с COVID-19, говорит Макаров. Ситуация с высокими ценами на электроэнергию может привести к частичной остановке производств, особенно тех, которые используют газ как источник электроэнергии. Если спрос будет восстанавливаться более активно, то может возникнуть ситуация с дефицитом алюминия, продолжает Макаров. Но рынок алюминия до сих пор находился структурно в профиците, его производство не сосредоточено в одной стране, продолжает эксперт. Ситуация на рынке алюминия стабилизируется после нормализации газового рынка, глобальной ситуации с COVID-19 и ослабления геополитической напряженности, считает Макаров.

Еще одним фактором, косвенно влияющим на глобальный дефицит алюминия, являются антидемпинговые ограничительные меры. В отношении российской алюминиевой фольги в США с начала ноября действуют повышенные пошлины в размере 62,18%. Минторг США после расследования счел, что некоторые виды фольги из России продаются в США «ниже справедливой стоимости».